文｜香港特区政府财经事务及库务局局长 许正宇
2026年2月20日，在香港黄金交易所的马年新春开市仪式上，一组亮眼数据揭示了香港国际金融中心的强劲韧性：在地缘政治不确定性的阴影下，香港去年实质本地生产总值仍录得3.5%的增长，资产市场持续改善，资金流入势头不减。这一成绩单，为正全力推动的黄金市场高质量发展战略奠定了坚实基础。黄金自古以来是财富象征，更是当今全球金融体系中不可或缺的战略资产。在国家加快建设金融强国的战略指引下，香港正积极发挥“一国两制”独特优势，深化与内地市场合作，打造亚洲乃至全球领先的黄金储存、交易、清算和服务中心。这不仅将巩固香港国际金融中心地位，更将为国家金融高质量发展贡献香港力量。
2026年1月26日，香港特区政府财经事务及库务局（财库局）在亚洲金融论坛上，与上海黄金交易所签订合作协议。图为财库局局长许正宇在签署仪式上阐述合作协议的战略意义和香港黄金市场的整体发展蓝图
黄金作为战略资产，具有长期回报、分散风险、高流动性以及价值储存等核心要素。黄金自1971年（美元金本位制结束后）以来年化回报约9%，在经济不确定时期发挥避险作用，在经济增长期间则由消费扩张带动对黄金的需求。目前黄金的需求来源包括资产配置、央行储备、珠宝与科技应用等，其特质使黄金成为了多元化投资组合的重要组成部分。这些特质在当前地缘政治不确定、通胀压力与货币体系重构的背景下，更突显重要战略价值。香港把握这一机遇发展黄金市场，正好契合全球投资者对安全、具流动性资产的需求。
在金融强国战略中把握机遇
国家建设金融强国的战略，为香港提供了明确方向与广阔舞台。我国已是金融大国，在实现“大而强”的路上，将加快构建与中国式现代化相匹配的金融体系，走好中国特色金融发展之路。香港作为国家的国际金融中心，在“十四五”规划和今年将开局的“十五五”规划中，具有巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，打造国际创新科技中心的使命。在粤港澳大湾区建设中，香港更要发挥“超级联系人”和“超级增值人”的角色。发展黄金市场，正是香港深度融入国家发展大局、服务金融强国建设的具体体现。它有助于深化金融开放与互联互通，通过沪港、深港合作构建一体化黄金生态圈，提升人民币在黄金定价与交易中的国际影响力。此举亦有力服务实体经济，支持珠宝加工、电子科技等产业链，促进跨境贸易与投资。我们亦将致力引入数字化产品与高标准治理框架，引领行业转型创新。香港的黄金市场发展，将成为连接内地与国际、传统与创新、实体与金融的坚实桥梁，为金融强国建设增添动能。
两地黄金市场将更大程度互联互通
为落实这一战略，我们已推出系统性计划与政策措施。今年1月，在亚洲金融论坛上，财经事务及库务局（财库局）与上海黄金交易所签署合作协议，标志沪港黄金市场合作进入新里程。这份协议在行政长官李家超、中国人民银行副行长邹澜、上海市委常委、常务副市长吴伟以及上海市委金融委员会办公室常务副主任周小全的共同见证下，由我与上海黄金交易所理事长余文建签署。协议核心包括两大前瞻性安排：一是建立香港黄金中央结算系统的高层次协作治理架构。特区政府全资拥有的“香港贵金属中央结算系统有限公司”由我担任董事会主席，上海黄金交易所代表出任副主席。双方将共同参与清算系统准备、规则制定和机构认可等事宜，沪港将携手推动结算平台高效建设，并与国际接轨。二是开拓实物基础设施协同及市场互联互通新路径。双方将探索依托上海黄金交易所实物仓储管理体系，为香港本地及海内外市场参与者的黄金业务提供实物存储服务，并在此基础上带动场内外业务的互联互通。同时，双方将积极推进两地黄金市场更大程度的互联互通，探索通过“港金结算公司”及香港黄金交易生态圈的重要参与者，为两地投资者参与市场提供业务便利与技术支援，构建真正一体化、高效开放的黄金生态圈。这一合作体现了深化内地与香港金融市场联动的部署，助力人民币国际化与大宗商品定价权提升。
2月20日，香港黄金交易所举行丙午年新春开市仪式。图为特区政府财库局副局长陈浩濂（前排右六）与香港黄金交易所主席张德熙（前排左六）等人在仪式上合影（本刊记者 梅肯 摄）
香港正全方位推进黄金市场建设
在这一框架下，香港正全方位推进黄金市场建设。
一是扩大仓储容量。与香港机场管理局合作，三年内提升储金能力至2,000吨，打造全球可信赖的黄金储存枢纽与物流中心；二是深化港深合作。推动黄金加工贸易融合，延伸产业链价值，发挥香港金融与深圳制造的互补优势；三是启动中央清算系统。今年内试运行，提供集中高效的清算服务，降低交易风险与成本；四是扩大税务优惠。计划把贵金属纳入基金及家族办公室合资格投资范围，引导更多机构资金配置黄金；五是推出创新产品。包括透过本地基础设施进行实金交易的新型基金，提供实物兑换及数字分销选项，融合传统与金融科技；六是建立可持续治理框架。推动道德采购与环境保护，助力香港成为负责任黄金供应链中心。
而在刚公布的《财政预算案》中也提出了新措施，包括研究为在香港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠，协助业界成立行业协会，以及建立培训架构，协助业界了解黄金市场最新发展和掌握相关技能。
上述计划与措施，紧扣国家金融强国建设要求，充分发挥黄金的战略资产作用。它们强化互联互通，通过与上海黄金交易所的深度合作，助力人民币在国际商品计价中的地位提升。它们完善基础设施，提升市场韧性与效率。仓储扩容、清算系统与港深加工合作将构建覆盖交易、储存、交割、加工的全链条生态，不仅满足全球投资者需求，更为实体经济提供有力支撑。
展望未来，香港将以更开放的姿态、更坚实的基础，打造全球黄金市场的重要节点。在“十五五”规划开局之年，香港将更加主动融入国家发展大局，扩大金融高水平开放，服务新质生产力发展。国家金融强国建设为香港提供了广阔舞台，黄金市场发展则是香港贡献国家战略、实现自身高质量发展的抓手。让我们携手把握历史机遇，为全球投资者创造持久价值，为国家高质量发展注入强劲金融动力，这是香港的使命，也是我们的坚定承诺。
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